锂电池结构件的总龙头,国产特斯拉份额80%+宁德份额70%


发布时间:2021-03-27 13:09 作者:宝峰

锂电池结构件的总龙头,国产特斯拉份额80%+宁德份额70%,竞争对手产值仅为其1/10地位无可撼动。

锂电池结构件的总龙头,国产特斯拉份额80%+宁德份额70%

事件:长盈精密计划投建3个基地布局动力电池结构件自动化产线,四川宜宾基地(12亿,建设期2年)、江苏常州基地(5亿,建设期2.5年)、宁德基地(3亿,建设期6个月)。

锂电池结构件的总龙头,国产特斯拉份额80%+宁德份额70%

重申如下观点:

锂电池结构件的总龙头,国产特斯拉份额80%+宁德份额70%

1)长盈扩产力度小,验证周期长, 科达利龙头地位稳固。

预计长盈本次3-5亿投资用于电芯精密结构件,对应产值规模仅科达利目前满产规模的1/10。 产品处研发初期,电芯盖板产线仍未成熟,且产品验证周期1年以上,1-2年内产能释放有限。 科达利 在研发能力、生产管理、产能布局、成本管控等方面全面领先,新进入者难以构成威胁,龙头地位稳固。

2)锁定全球一线电池企业、车企, 科达利长期成长空间确定!

公司在宁德份额稳定70%左右,在LG、中航锂电、亿纬、特斯拉、松下等份额提升,且配套LG国产特斯拉(份额80%+)和宁德-特斯拉铁锂版(份额提升至50%+),持续提供新动能。此外,公司与Northvolt签订40gwh供货协议,预计海外客户22年将爆发。 2025年市场空间预计300亿+,公司有望占据40%+份额,较20年5-6倍成长,长期龙头地位稳固,成长空间确定。

3)高价值新产品有望突破, 21-22年科达利业绩弹性大,有望超预期。

公司为特斯拉核心供应商之一,目前单车价值量配套2400+元,20年预计贡献3亿收入。另连接件产品验证中,单车价值预计新增800-1000元,有望配套全球modelY车型,若通过,配套30/50万辆分别增厚2.4/4亿收入,以20年总收入为基准对应弹性约10%/16%。另公司已经进入苹果、华为可穿戴设备配套,盈利能力高,贡献增量新动能。盈利预测:1.8/3.8/5.3 亿,同比增长-24%/111%/38%,对应PE为121x/57x/41x。

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风险提示:股市有风险,入市需谨慎

份额 基地 结构件

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